ESPO新一轮招标价涨至年内新高 远期市场仍需谨慎对待
据金联创从市场处获悉，9月15日俄罗斯Surgutneftegaz公司ESPO原油最新一轮招标价格出炉，听闻以迪拜原油+升水4-4.1美元/桶，FOB的价格成交，创下年内新高。据标书显示，该公司所售三船各10万吨的ESPO原油交货期分别为10月31日- 11月5日，11月4日-9日和11月7日-14日。
今年二季度，受进口原油配额紧张以及政策面接连出重锤等利空因素影响，国内独立炼厂对于远期现货采购热情明显下降，尤其是6月份以来，原油现货成交量逐步走低。据金联创船期数据监测，6-8月山东港口地炼及贸易商进口原油上岸量分别为1040.9万吨、894.3万吨以及817.4万吨。与此同时，作为独立炼厂进口原油“风向标”的俄罗斯ESPO 原油，其招标价格亦一路下滑，8月中旬中标区间跌至1.8-2.2美元/桶，FOB迪拜，达到今年3月以来最低点。
而此颓势自8月20日附近得到逆转，随着独立炼厂陆续入市询货，成交气氛逐步回暖下，进口原油市场行情有明显好转。地炼买兴集中提振下，主流进口油种成交价格亦步步攀升。与此同时，金联创进口原油到岸估价同步上行。截止2021年9月16日，11月交期的ESPO原油到岸估价涨至2.9美元/桶，DES山东；11月交期的TUPI原油到岸估价涨至2.4美元/桶，DES山东。11月交期的JS原油到岸估价涨至2.1美元/桶，DES山东。另外，12月交期船货价格亦明显抬高，据悉12月交期的挪威JS原油贸易商报价涨至2.7美元/桶，DES山东。
据市场人士表示，近期原油贴水上涨主要是以下因素支撑：一，前期地炼检修季结束，整体开工率有所回升；二，关于第四批配额可能9月底下发的预期，刺激传统地炼询货增多；三，传统需求旺季叠加环保检查影响，近期地炼成品油行情迎来大涨，利好炼油利润。但归根结底，远期现货市场能否彻底回暖仍受需求端以及第四批进口原油配额下发量所左右。
金联创分析认为，从需求来看，成品油此轮大涨与政策面关联明显，或难以长期维系，且随着双节将至，炼厂亦将加大排库力度，后期价格或小幅回落。而“金九银十”过后，国内需求势必会下滑，尤其是年末地方炼厂多平稳过渡，需求面不会出现较大提升；从配额来看，虽第四批配额下发量尚不确定，但考虑到今年政策面相对收紧，大概率传统地炼仍有缩量下发可能，即便全额下发，前期消息面利好已被提前消耗，而若后期实际需求难以同步跟进，则原油贴水价格恐高位下滑。故建议业者谨慎看待此轮原料大涨行情。
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